بعد أزمة كورونا، هل يمكنك تجاهل صناديق "الاستثمار المستدام"؟

أزمة، أية أزمة؟ لقد ألقت جائحة فيروس كورونا بالتأكيد بمفاجآت على الأسواق المالية. لم يمضِ وقت طويل منذ أن كانت أسواق الأسهم تحطم أرقاماً قياسية جديدة. لقد أعادت الأمور إلى الواقع بشكل حاد جداً مع تعرض محافظ المستثمرين لضربات قاسية وإعادة تقييم الناس لشهيتهم من حيث مخاطر الاستثمار.

الآن قد يبدو البيئة والاجتماع والحوكمة (ESG) جملة طويلة نوعاً ما وأشبه بلعبة نخبوية بالنسبة للكثيرين فيما يتعلق بالمعايير وراء كل ذلك، لكن هل يمكن لمستثمر أن يتجنبها؟ قد تكون الإجابة القصيرة "لا"، بغض النظر عن أن تطبيق هذه المعايير قد يقلل من كون عالم الاستثمار متاحاً لديك.

مجال ESG، الذي شهد ارتفاعاً على مدى السنوات الأخيرة، والاستثمار المسؤول (RI) - نهج شامل يأخذ في الاعتبار جوانب مهمة من ESG - لم يعودا حصراً على "أولئك الذين يرتدون الصنادل ويمضغون العدس من الستينيات" كما قال مستشار مالي فيليب سليباتشيك ذات مرة.

أفادت موينينجستار، شركة أبحاث استثمارية وبيانات، في شهر فبراير أن الصناديق المستدامة الأوروبية شهدت تدفقات قياسية بقيمة 120 مليون يورو (132 مليار دولار) خلال عام 2019 والصناديق في أوروبا التي تطبق معايير ESG في استراتيجياتها نمت بنسبة 56% في العام الماضي لتصل إلى 668 مليار يورو. بدأ ما يزيد على خمسين من أصل 360 صندوق في العام الماضي بولاية موجهة نحو المناخ وزاد العدد الإجمالي لصناديق ESG المقرة في أوروبا إلى 2,405 في عام 2019 (بما في ذلك 105 عروض جديدة تم إطلاقها في الربع الرابع).

علاوة على ذلك، قد يشهد الاستثمار وفقاً لمبادئ ESG دفعة إضافية من جائحة الصحة مع إبراز الأزمة أهمية مخاطر السوق المالي التي تندرج ضمن عوامل ESG - تشمل التأهب للكوارث والمخاطر الصحية.

هذا هو رأي مارتن بلويمين، مدير محفظة في مجموعة تمبلتون جلوبال إكويتي، وهي جزء من فرانكلين تمبلتون، من بين آخرين. وعلى نحو مماثل للاضطرابات الناجمة عن تغير المناخ، قد يكون هناك الآن "حاجة أكبر" لتركيز الشركات والمستثمرين على موضوعات ESG.

قال بلويمين، الذي يقود جهود الاستثمار المستدام (ESG) في دار الاستثمار: "لقد أكدت الجائحة على أهمية عوامل ESG، حيث رأينا أدلة على أن الشركات التي تتمتع بتحضير أفضل للتعامل مع هذه المخاطر تتحمل الأزمة بشكل أفضل أيضاً. نعتقد أن أزمة الفيروس التاجي قد تجذب انتباهاً أكبر إلى هذا المجال وتجلب المزيد من التدفقات إلى الصناديق الموجهة نحو ESG."

احتج بلويمين، الذي أشار إلى التأهب القوي للكوارث، بما في ذلك إدارة سلسلة الإمدادات وتخطيط استمرارية الأعمال، باعتبارها "من أبرز سمات" الأزمة، بأن اعتبارات ESG المشار إليها مؤخراً ستكون "أكثر حدة على رادار المستثمرين".

منظور المستثمر الفردي

قال سليباتشيك، الذي يعتبر واحداً من قليل جداً من الممثلين الثلاثيين المعتمدين للتخطيط المالي في المملكة المتحدة وتقييمه سنوياً وفقاً لمعيار ISO 22222، تعليقاً على المشهد في مايو: "العملاء الذين لديهم محافظ يدوية مختارة من الأموال مع موقف "زيادة وزن" في الصناديق الأخلاقية (ESG) شهدوا محافظهم نسبياً سالمة في هبوط السوق الأخير. دور الصناديق التي يجب الاطلاع عليها هي رويال لندن وليونتراست فيما يتعلق بنطاقات الصناديق المستدامة."

وأضاف: "متوسط العميل الأخلاقي [فردي] في Slipaczek Chartered Financial Planners مع محفظة ESG مختارة بشكل أساسي رأى انخفاضاً بأقل من حوالي 10% على مدى فترة 12 أسبوع [حتى 4 مايو]. يمكن اعتبار هذا موات عند مقارنته بالمؤشرات القياسية في هذه ظروف السوق الفريدة والغير متوقعة والسريالية."

بينما قضايا أخرى كانت في الخلفية سابقاً بسبب فيروس كورونا مثل تغير المناخ "من المحتمل أن تعود إلى الأضواء لأن هذه مشكلة هيكلية طويلة الأجل ستحتاج إلى معالجة،" قال بلويمين، الذي يقيم في تورونتو وحصل على درجة M.E.S في الدراسات البيئية من جامعة يورك.

مع الاعتراف "بأساليب مختلفة" لتحليل ESG، أشار مع ذلك إلى أن "مراقبة هذه المشاكل يمكن أن توفر رؤى قيمة لا تكشفها الميزانيات العمومية أو مقاييس مالية أخرى وتساعد في تحديد المخاطر المحتملة أو نقاط الضعف." (ملاحظة: للحصول على بعض الرؤى القيمة الأخرى قد يرغب المرء في قراءة "استثمار من منظور الأعمال" بقلم روجر لوسون، الرئيس السابق لـ UK ShareSoc).

مع إبراز الأزمة الحالية لبعض هذه العوامل، يبحث الكثيرون عن فرص استثمارية محتملة في قطاع الرعاية الصحية بما في ذلك من السباق لتطوير اللقاحات. لكن الأمر لا يتوقف عند هذا الحد.

"لقد أضاء فيروس كورونا على عدة قضايا في فئة "S" من ESG، بما في ذلك الاستقرار الاجتماعي والعمالة والبنية التحتية وأمن البيانات والحفاظ على سلامة الموظفين والعملاء - سواء كانوا يتفاعلون جسدياً أم لا،" قال بلويمين. "قد يجد المستثمرون قوة ممارسات ESG في هذا المجال شيئاً يجب أن يأخذوه في الاعتبار - ليس فقط بينما نتنقل في الأزمة الحالية - بل أيضاً عندما نفكر في الأزمة المحتملة التالية."

مبادرات تغير المناخ - مؤجلة - وليست معطلة

في حين قد تكون مبادرات تغير المناخ مؤجلة، إلا أنها ليست "معطلة" وفقاً لمدير المحفظة، كانت الشركات لا تزال بحاجة للتحضير لها. "كان هناك الكثير من الحديث عن التأخيرات أو التعطل المحتمل لمبادرات تغير المناخ بسبب أزمة الفيروس التاجي والنفقات الحكومية الثقيلة لمكافحة الآثار الاقتصادية للإغلاق العالمي،" قال بلويمين.

"في حين أن بعض هذه المبادرات ستتأخر لا محالة، نعتقد أن الحكومات ستجدد وتزيد التزاماتها بشكل كبير بمجرد انتهاء الأزمة الحالية. قد تحتى تخصص بعض أموال حافز الفيروس التاجي لضمان اقتصاد أكثر استدامة على المدى الطويل."

علاوة على ذلك، يعتقد أنه يمكن للجهود المبذولة لمكافحة تغير المناخ أن تدعم صناعات التصنيع والبناء، وبالتالي إنشاء وظائف جديدة. "بصفتنا مستثمرين نشطين، شهدنا بعض فرص القيمة المحتملة في الشركات المعرضة للنمو طويل الأجل المرتبط بمبادرات تغير المناخ،" قال.

في ضوء أهمية صناعة السيارات للاقتصادات الكبرى في جميع أنحاء العالم، اقترح أنه من المرجح أن تدعم الحكومات نمو المركبات الكهربائية والطاقة النظيفة في المستقبل. يتضمن هذا توسيع البنية التحتية لشحن المركبات الكهربائية (EV). "نتوقع أيضاً استثماراً مستمراً في البنية التحتية للشبكة الذكية لدمج جيل الطاقة النظيفة المتزايد وتحسين كفاءة الطاقة للمباني التجارية والسكنية."

لاحظ أيضاً أدلة على هذه الدفعة نحو الطاقة النظيفة عالمياً. على سبيل المثال، وسعت مجلس الدولة الصيني الإعانات في أوائل أبريل للمركبات الكهربائية بمبلغ 3,525 دولار أمريكي لكل منها وإعفاء من ضريبة الشراء بنسبة 10%. أضف إلى ذلك الميزانية الأخيرة للمملكة المتحدة التي تستهدف شحن المركبات الكهربائية وتوسيع الإعانات والحوافز الضريبية للمركبات الكهربائية بالإضافة إلى الصفقة الخضراء الأوروبية، محاولة الاتحاد الأوروبي الطموحة لتحويل كتلة من 27 دولة إلى اقتصاد منخفض الكربون.

تخلق جهود موجهة بيئياً مثل هذه وظائف أيضاً، والأدلة على ذلك يدعمها البحث من معهد موارد العالم، الذين أشاروا إلى أن كل مليون دولار أمريكي يتم استثماره في تحسين المباني ينشئ ثماني وظائف بدوام كامل في الولايات المتحدة وكل دولار أمريكي ينفق على النقل العام ينتج 4 دولارات أمريكية من النشاط الاقتصادي.

على فرص الاستثمار طويلة الأجل، كشف بلويمين: "فريقنا متحمس بشأن الشركات في قطاع الطاقة المتجددة، وتلك التي تصنع أجزاء لتلك الصناعات. طورو الطاقة الشمسية، وخاصة أولئك في الهند والصين، قد أحرزوا تقدماً جيداً مع خطوط إنتاجهم ويمكن أن يوفروا نمو أرباح كبير لعدة سنوات."

عرض السوق الأخير قدم "فرص نمو أعلى" في مجال معدات الطاقة الشمسية وفقاً لدار الاستثمار. "مع انخفاض أسعار المعدات، شهدنا زيادة كبيرة في تثبيتات الطاقة الشمسية، مرتبطة أيضاً بعوامل تنظيمية واقتصادية،" قال. كما توقعوا استمرار اتجاه النمو في سوق الطاقة الشمسية الأمريكية (+23% في عام 2019 مقابل 2018). Carpe diem.

يمكن قراءة المزيد من المعلومات حول نهج فرانكلين تمبلتون لـ ESG هنا.