Después de la Crisis del Coronavirus ¿Puede Ignorar los Fondos 'Orientados a ESG'?

¿Crisis, qué crisis? La pandemia de coronavirus sin duda ha echado un jarro de agua fría en los mercados financieros. No hace mucho tiempo que los mercados de valores estaban alcanzando nuevos máximos históricos. Todo ha vuelto a la realidad de manera bastante brusca, con las carteras de inversores sufriendo un golpe considerable y la gente reevaluando su apetito de riesgo de inversión.

Ahora bien, Criterios Ambientales, Sociales y de Gobernanza (ESG) puede ser un término un poco engorroso y algo así como un deporte minoritario para muchos en cuanto a los criterios detrás de todo esto, pero ¿puede evitarlo como inversor? La respuesta corta podría ser 'No', a pesar de que al aplicar tales criterios su universo de inversión podría reducirse.

El ámbito ESG, que ha estado en alza en los últimos años, y la Inversión Responsable (RI) - un enfoque integral que tiene en cuenta aspectos importantes de ESG - ya no son patrimonio exclusivo de los "izquierdistas de los años sesenta que usan sandalias y comen lentejas", como comentó una vez el asesor financiero Filip Slipaczek.

Morningstar, la empresa de investigación de inversiones y datos, informó en febrero que los fondos sostenibles europeos vieron entradas récord de 120 mil millones de euros (132 mil millones de dólares) durante 2019 y los fondos en Europa que aplicaban criterios ESG en sus estrategias crecieron un 56% el año pasado a 668 mil millones de euros. Más de cincuenta de los 360 fondos iniciados el año pasado tenían un mandato orientado al clima y en general el número de fondos ESG con sede en Europa se elevó a 2.405 en 2019 (incluyendo 105 nuevas ofertas lanzadas en el Q4).

Además, invertir según líneas ESG podría ver un impulso adicional de la pandemia de salud, habiendo puesto de manifiesto la crisis la importancia de los riesgos del mercado financiero que se encuadran dentro de los factores ESG, abarcando la preparación ante desastres y los riesgos sanitarios.

Esta es la opinión de Maarten Bloemen, gestor de cartera del Grupo de Renta Variable Global Templeton, parte de Franklin Templeton, entre otros. De manera similar a las interrupciones resultantes del cambio climático, ahora podría haber una "necesidad aún mayor" de que las empresas e inversores se enfoquen en temas ESG.

Bloemen, que dirige los esfuerzos de Inversión Sostenible (ESG) en la casa de inversión, comentó lo siguiente: "La pandemia ha enfatizado la importancia de los factores ESG, ya que hemos visto evidencia de que las empresas mejor preparadas para gestionar estos riesgos también están resistiendo la crisis mejor. Creemos que la crisis del coronavirus podría atraer aún más atención a este espacio y traer más flujos hacia fondos enfocados en ESG".

Citando una fuerte preparación ante desastres, incluyendo la gestión de la cadena de suministro y la planificación de continuidad empresarial como "un sello distintivo" de la crisis, Bloemen argumentó que las consideraciones ESG recientemente destacadas serán vistas "de forma más evidente en el radar de los inversores."

Perspectiva del Inversor Minorista

Slipaczek, que es uno de los pocos Planificadores Financieros Colegiados con triple acreditación en el Reino Unido y evaluado anualmente según la norma ISO 22222, comentando el panorama en mayo pasado dijo: "Los clientes que tienen carteras de fondos seleccionados a medida con una posición de 'sobrepeso' en fondos éticos (ESG) han visto sus carteras relativamente ilesas en la reciente caída del mercado. Las casas de fondos a considerar son Royal London y Liontrust en cuanto a rangos de fondos sostenibles".

Agregó: "El cliente ético promedio [minorista] en Slipaczek Chartered Financial Planners con una cartera predominantemente personalizada de ESG ha visto una caída de menos del 10% aproximadamente durante un período de 12 semanas [al 4 de mayo]. Esto puede considerarse favorable cuando se compara con los índices estándar en estas condiciones de mercado únicas, imprevisibles y surrealistas".

Aunque otros problemas anteriormente postergados debido al coronavirus como el cambio climático "probablemente volverán al primer plano, ya que es un problema estructural a largo plazo que deberá ser abordado", dijo Bloemen, quien está basado en Toronto y obtuvo una Maestría en Estudios Ambientales de la Universidad de York.

Reconociendo "diferentes enfoques" para el análisis ESG, sin embargo señaló que "monitorear estos problemas puede proporcionar información valiosa que los balances u otras métricas financieras no revelan y ayudar a identificar riesgos potenciales o vulnerabilidades". (Nota: Para otras perspectivas valiosas que pudiera desear leer, visite 'Business Perspective Investing' de Roger Lawson, expresidente de UK ShareSoc).

Con la crisis actual destacando algunos de estos factores, muchos están buscando posibles oportunidades de inversión en el sector de la salud incluyendo la carrera para desarrollar vacunas. Pero no se detiene ahí.

"El coronavirus ha puesto un foco en varios problemas de la categoría 'S' de ESG, incluyendo estabilidad social, empleo, infraestructura, seguridad de datos, y mantener seguros a los empleados y clientes - ya sea que estén interactuando físicamente o no", dijo Bloemen. "Los inversores pueden considerar la solidez de las prácticas ESG en esta área algo a tener en cuenta, no solo mientras navegamos la crisis actual, sino también cuando pensamos en la próxima crisis potencial".

Iniciativas de Cambio Climático - Retrasadas - No Canceladas

Aunque las iniciativas de cambio climático podrían haber sido retrasadas, no están "canceladas" según el gestor de cartera, las empresas aún necesitaban prepararse para ello. "Ha habido mucho debate sobre posibles retrasos o cancelación de iniciativas de cambio climático debido a la crisis del coronavirus y el importante gasto gubernamental para combatir los impactos económicos del cierre global", dijo Bloemen.

"Aunque algunas de estas iniciativas inevitablemente se retrasarán, creemos que los gobiernos en gran medida renovarán e incrementarán compromisos una vez que la crisis actual disminuya. Incluso podrían asignar algunos fondos de estímulo del coronavirus para garantizar una economía más sostenible a largo plazo".

Además, creía que los esfuerzos para combatir el cambio climático podrían impulsar las industrias de fabricación y construcción, creando así nuevos empleos. "Como inversores activos, hemos visto algunas oportunidades de valor potencial en empresas expuestas a un crecimiento atractivo a largo plazo vinculado a iniciativas de cambio climático", dijo.

Considerando la importancia de la industria automotriz para las principales economías de todo el mundo, planteó que los gobiernos probablemente apoyarán el crecimiento de vehículos eléctricos y energía limpia en lo sucesivo. Esto incluyó la expansión de la infraestructura de carga de baterías de vehículos eléctricos (VE). "También anticipamos inversión continua en infraestructura de redes inteligentes para integrar la creciente generación de energía limpia, y renovaciones de eficiencia energética en edificios comerciales y residenciales".

También señaló evidencia de este impulso hacia energía limpia a nivel mundial. Por ejemplo, el Consejo de Estado de China extendió subsidios a principios de abril para vehículos eléctricos de hasta 3.525 dólares estadounidenses por unidad y una exención del impuesto a la compra del 10%. Agregue a eso el presupuesto reciente del Reino Unido dirigido a carga de vehículos eléctricos, extendiendo subsidios de vehículos eléctricos e incentivos fiscales, así como el Pacto Verde Europeo, el ambicioso plan de la Unión Europea para transformar el bloque de 27 países en una economía baja en carbono.

Tales esfuerzos enfocados ambientalmente crean empleos también, evidencia para lo cual está respaldada por investigación del Instituto de Recursos Mundiales, que ha indicado que por cada 1 millón de dólares estadounidenses invertidos en renovación de edificios se crean ocho empleos a tiempo completo en Estados Unidos y cada dólar estadounidense gastado en transporte público crea 4 dólares estadounidenses de actividad económica.

Sobre oportunidades de inversión a largo plazo, Bloemen reveló: "Nuestro equipo está entusiasmado por empresas en el sector de energías renovables, y aquellas que fabrican piezas para esas industrias. Los desarrolladores de energía solar, particularmente aquellos en India y China, han hecho un buen progreso con sus tuberías de productos y podrían proporcionar un crecimiento significativo de ganancias durante varios años."

La reciente caída del mercado ha presentado "oportunidades de mayor crecimiento" en el espacio de equipos de energía solar según la casa de inversión. "A medida que los precios han caído para el equipo, hemos visto un aumento significativo en las instalaciones solares, también vinculado a factores regulatorios y económicos", dijo. También esperaban que la tendencia de crecimiento en el mercado solar estadounidense (+23% en 2019 vs. 2018) continuara. Carpe diem.

Más información sobre el enfoque de Franklin Templeton hacia ESG puede leerse aquí.