Nach der Coronakrise: Können Sie 'ESG-fokussierte' Fonds ignorieren?

Krise, welche Krise? Die Coronavirus-Pandemie hat den Finanzmaerkten zweifellos einen Strich durch die Rechnung gemacht. Es ist noch gar nicht so lange her, dass die Aktiemaerkte neue Rekordhoehen erreichten. Seitdem ist man wieder auf den Boden der Realitaet zurueckgekehrt, und das ziemlich abrupt. Anlegerportfolios haben ordentlich Pruegel bezogen, und Menschen ueberdenken nun ihre Risikobereitschaft bei Geldanlagen.

Nun ist Environmental, Social and Governance (ESG) fuer viele ein ziemlich sperrige Bezeichnung und die dahinterstehenden Kriterien wirken eher wie eine Nischendisziplin. Aber laesst sich das als Anleger einfach ignorieren? Die kurze Antwort lautet wohl: Nein, auch wenn die Anwendung solcher Kriterien dein Anlagespektrum einschraenken kann.

Der ESG-Bereich, der in den letzten Jahren an Bedeutung gewonnen hat, und Responsible Investing (RI) - ein umfassenderer Ansatz, der wichtige Aspekte von ESG beruecksichtigt - sind laengst nicht mehr das Revier von "Birkenstocktraegern und Linsenessern aus den 1960er Jahren", wie Finanzberater Filip Slipaczek einmal bemerkte.

Morningstar, das Investment-Research- und Datenunternehmen, meldete im Februar, dass europaeische nachhaltige Fonds 2019 Rekordeinzahlungen von 120 Milliarden Euro (132 Milliarden Dollar) verzeichneten und dass Fonds in Europa, die ESG-Kriterien in ihre Strategien integrieren, im letzten Jahr um 56 Prozent auf 668 Milliarden Euro wuchsen. Ueber fuenfzig der 360 Fonds, die im letzten Jahr aufgelegt wurden, hatten ein klimabezogenes Mandat, und die Gesamtzahl der in Europa ansaessigen ESG-Fonds stieg 2019 auf 2.405 (einschliesslich 105 neuer Produkte, die im vierten Quartal gestartet wurden).

Darueberhinaus koennten Anlagen nach ESG-Kriterien durch die Gesundheitskrise einen zusaetzlichen Aufschwung erfahren, da die Krise die Bedeutung von Finanzmarktrisiken unterstrichen hat, die in den Bereich der ESG-Faktoren fallen - von Katastrophenvorsorge bis zu Gesundheitsrisiken.

Dies ist die Ansicht von Maarten Bloemen, einem Fondsmanager bei der Templeton Global Equity Group, Teil von Franklin Templeton, unter anderem. Aehnlich wie bei Stoerungen durch den Klimawandel koennte nun ein "noch groesserer Bedarf" bestehen, dass sich Unternehmen und Anleger auf ESG-Themen konzentrieren.

Bloemen, der die Sustainable-Investing-Bemuehungen (ESG) des Investmenthauses leitet, sagte dazu: "Die Pandemie hat die Bedeutung von ESG-Faktoren unterstrichen, denn wir haben gesehen, dass Unternehmen, die besser darauf vorbereitet sind, diese Risiken zu bewaeltigen, die Krise auch besser bewaeltigen. Wir glauben, dass die Coronavirus-Krise noch mehr Aufmerksamkeit auf diesen Bereich lenken und mehr Gelder in ESG-orientierte Fonds fliessen koennten."

Bloemen betonte starke Katastrophenvorsorge, einschliesslich Lieferkettenmanagement und Business-Continuity-Planung, als "ein Erkennungszeichen" der Krise und argumentierte, dass kuerzlich hervorgehobene ESG-Ueberlegungen bei Anlegern "noch deutlicher auf dem Radar" stehen werden.

Perspektive des Privatanlegers

Slipaczek, einer der wenigen dreifach zertifizierten Chartered Financial Planners im Vereinigten Koenigreich und der jaehrlich nach dem ISO-Standard 22222 bewertet wird, sagte im Mai zur aktuellen Lage: "Klienten, die massgeschneiderte, einzeln zusammengestellte Portfolios mit einer Uebergewichtung ethischer Fonds (ESG) haben, sahen ihre Portfolios beim juengsten Marktabschwung relativ unbeschaedigt. Fondsgesellschaften, die man sich ansehen sollte, sind Royal London und Liontrust, was nachhaltige Fondsreihen angeht."

Er fuhr fort: "Der durchschnittliche ethisch orientierte Privatkunde bei Slipaczek Chartered Financial Planners mit einem ueberiegend massgeschneiderten ESG-Portfolio verzeichnete im Zeitraum von zwoelf Wochen (bis 4. Mai) einen Rueckgang von unter etwa 10 Prozent. Das kann unter diesen unerwarteten und surrealen Marktbedingungen im Vergleich zu Standard-Indizes als guenstig bezeichnet werden."

Waehrend andere Themen, die wegen des Coronavirus in den Hintergrund gerueckt waren, wie Klimawandel, "wahrscheinlich wieder in den Fokus ruecken werden, da dies ein langfristiges strukturelles Problem ist, das angegangen werden muss", sagte Bloemen, der in Toronto ansaessig ist und einen M.E.S. in Umweltstudien von der York University erworben hat.

Er verweist zwar auf "unterschiedliche Ansaetze" zur ESG-Analyse, betont aber, dass "die Ueberwachung dieser Fragen wertvolle Erkenntnisse liefern kann, die Bilanzen oder andere Finanzmetriken nicht offenbaren und helfen, potenzielle Risiken oder Anfaelligkeiten zu erkennen." (Hinweis: Fuer weitere wertvolle Erkenntnisse moechte man vielleicht 'Business Perspective Investing' von Roger Lawson, dem ehemaligen Vorsitzenden von UK ShareSoc, lesen.)

Da die aktuelle Krise einige dieser Faktoren hervorgehoben hat, suchen viele nach potenziellen Anlagemoeglichkeiten im Gesundheitssektor, einschliesslich des Wettlaufs um die Entwicklung von Impfstoffen. Aber damit nicht genug.

"Das Coronavirus hat den Scheinwerfer auf mehrere Probleme in der 'S'-Kategorie von ESG gerichtet, einschliesslich sozialer Stabilitaet, Beschaeftigung, Infrastruktur, Datensicherheit und dem Schutz von Mitarbeitern und Kunden - egal, ob sie physisch miteinander interagieren oder nicht", sagte Bloemen. "Anleger koennten die Staerke von ESG-Praktiken in diesem Bereich in Betracht ziehen - nicht nur, waehrend wir die aktuelle Krise bewaeltigen - sondern auch, wenn wir an die naechste potenzielle Krise denken."

Klimaschutzinitiativen - Verzoegert, nicht aufgegeben

Waehrend Klimaschutzinitiativen verzoegert sein koennten, sind sie nach Ansicht des Fondsmanagers nicht "aufgegeben". Unternehmen wuerde sich dennoch vorbereiten muessen. "Es gab viel Gerede ueber moegliche Verzoegerungen oder Aufgaben von Klimaschutzinitiativen wegen der Coronavirus-Krise und der massiven Staatsausgaben zur Bekaempfung der wirtschaftlichen Auswirkungen des globalen Lockdowns", sagte Bloemen.

"Waehrend einige dieser Initiativen unvermeidlich verzoegert werden, glauben wir, dass Regierungen die Verpflichtungen ebben werden, wenn die aktuelle Krise vorbeiklingt. Sie koennten sogar einen Teil der Coronavirus-Stimulationsmittel bereitstellen, um eine nachhaltigere Wirtschaft langfristig sicherzustellen."

Darueber hinaus war er der Ansicht, dass Bemuehungen zur Bekaempfung des Klimawandels die Fertigungs- und Bauindustrie staerken und damit neue Arbeitsplaetze schaffen koennten. "Als aktive Anleger haben wir einige potenzielle Anlagechancen bei Unternehmen entdeckt, die starkes langfristiges Wachstum aufgrund von Klimaschutzinitiativen haben", sagte er.

Angesichts der Bedeutung der Automobilindustrie fuer grosse Wirtschaften weltweit vertrat er die Ansicht, dass Regierungen das Wachstum von Elektrofahrzeugen und sauberer Energie foerdern werden. Dies umfasst auch den Ausbau der Ladeinfrastruktur fuer Elektrofahrzeuge (EV). "Wir erwarten auch anhaltende Investitionen in intelligente Netzinfrastruktur zur Integration wachsender sauberer Energieerzeugung sowie in Energieeffizienzrenovierungen in gewerblichen und Wohngebaeuden."

Er wies auch auf Belege fuer diesen weltweiten Drang hin. Zum Beispiel verlaengerte Chinas Staatsrat Anfang April Subventionen fuer Elektrofahrzeuge um bis zu 3.525 US-Dollar pro Fahrzeug und eine Befreiung von der 10-prozentigen Erwerbs- oder Handelssteuer. Hinzu kommen das juengste Budget des Vereinigten Koenigreichs mit Investitionen in EV-Ladetechnik, Erweiterung von EV-Subventionen und Steuervergaenstigungen sowie der Europaeische Green Deal, der ehrgeizige Versuch der Europaeischen Union, den 27-Laender-Block in eine kohlenstoffarme Wirtschaft umzuwandeln.

Solche umweltbezogenen Bemuehungen schaffen auch Arbeitsplaetze. Ein Beleg dafuer wird durch eine Studie des World Resources Institute gestuetzt, das belegt hat, dass fuer jede Million Dollar, die in Gebaeudersanierungen investiert werden, acht Vollzeitarbeitsplaetze in den USA entstehen, und dass jeder Dollar, der fuer oeffentliche Verkehrsmittel ausgegeben wird, vier Dollar an wirtschaftlicher Aktivitaet schafft.

Zum Thema langfristige Anlagemoeglichkeiten offenbarte Bloemen: "Unser Team ist begeistert von Unternehmen im Bereich erneuerbare Energien und von Herstellern, die Teile fuer diese Industrien fertigen. Solarstromprojektentwickler, insbesondere in Indien und China, haben mit ihren Produktpipelines gute Fortschritte gemacht und koennten mehrere Jahre lang beachtliches Gewinnwachstum liefern."

Der juengste Marktabverkauf hat "hoeherwachsende Moeglichkeiten" im Bereich Solarenergie-Ausruestungen geboten, so das Investmenthaus. "Da die Preise fuer Ausruestungen gefallen sind, haben wir einen signifikanten Anstieg der Solarinstallationen beobachtet, auch in Verbindung mit regulatorischen und wirtschaftlichen Faktoren", sagte er. Sie erwarten auch, dass der Wachstumstrend auf dem US-Solarmarkt (+23 Prozent 2019 gegenueber 2018) anhaelt. Nutze den Tag.

Weitere Informationen zum Ansatz von Franklin Templeton bezueglich ESG finden Sie hier.