La Bourse de Londres renforce ses références climatiques avec le « Green Economy Mark »

On dit dans certains cercles qu'il y a une petite Greta Thunberg qui sommeille en chacun de nous. Les efforts de campagne de l'activiste environnementale suédoise sur le changement climatique ont certainement obtenu une reconnaissance internationale et des colonnes de journaux. Mais même dans les bastions de l'entreprise capitaliste, les choses changent et vite - y compris à la Bourse de Londres (LSE) - même si vous ne le penseriez pas nécessairement.

Vous vous souviendrez sans doute des protestations des militants pour le climat plus tôt cette année en avril à la City de Londres et dans d'autres centres financiers à travers le monde. Certains protestataires d'Extinction Rebellion se sont donné la main et ont formé une ligne devant le siège de la LSE à Paternoster Square face à la cathédrale Saint-Paul, se collant les mains au marché boursier vieux de 200 ans. Les images étaient dramatiques.

Mais la LSE - à ne pas confondre bien sûr avec la London School of Economics - est-elle responsable ou même tenue responsable du manque de leadership des grandes entreprises sur le front climatique ?

C'est vrai, la bourse prééminente en Europe par nombre de cotations et capitalisation boursière des organisations cotées est un symbole du capitalisme. D'accord - ce n'est pas une organisation caritative (pensée naïve) et elle est là pour faire de l'argent. Pourtant, il convient de noter qu'en 2015, la LSE est devenue la première grande bourse à lancer un segment dédié aux obligations vertes. En avançant jusqu'à aujourd'hui, l'investissement durable n'est plus une activité de niche et constitue une considération clé pour les investisseurs institutionnels, qui déploient les critères ESG et SRI dans leurs stratégies d'investissement.

Quoi qu'il en soit, les protestataires savent que tout ce qu'ils font devant la Bourse - que ce soit la LSE, la Bourse de New York (NYSE), le Chicago Mercantile Exchange (CME) ou toute autre mégabourse pour cette matière - est susceptible de leur attirer de la publicité, ce qui est exact.

En un sens, ce que la bourse fait réellement n'a vraiment pas d'importance. Elle représente le capitalisme, ce qui est en fait exact. C'est un endroit où les entreprises lèvent des capitaux. Et, puisque le capitalisme est par définition mauvais à leurs yeux, ils sont en fait au bon endroit. De plus, il est difficile de manifester devant d'autres endroits pour lever des capitaux, comme Kickstarter, l'une des nombreuses plateformes de financement participatif.

Cela dit, les statistiques racontent leur propre histoire. Au cours des cinq dernières années depuis 2014, la taille du marché des fonds verts cotés (capitalisation boursière) à la LSE a augmenté de plus de 200 % - passant de 3 milliards de dollars (Md) en 2014 à légèrement plus de 7 Md en environ 2018 et maintenant au-dessus de 9 Md (en avril 2019 selon les données de la LSE, Dealogic, Factset et Morningstar).

À cette date limite, le nombre total de fonds verts cotés sur la bourse s'élevait à 22, ce qui couvre l'exposition aux technologies et aux projets éoliens, solaires, de stockage d'énergie et d'efficacité énergétique.

Un capital supplémentaire de 6,3 Md de dollars a été levé par les fonds verts depuis leur cotation. Ce sont des faits contenus dans le guide récemment publié par la LSE intitulé « Navigating the green finance landscape » (octobre 2019), qui a été publié au moment où la bourse annonçait une nouvelle initiative, un « Green Economy Mark ».

Nikhil Rathi, PDG de la LSE et directeur du Développement international du groupe LSE, commentant au moment du Sustainable Finance and Investment Summit en octobre : « Les marchés financiers doivent jouer un rôle central dans la transition vers une économie plus verte et plus durable.

« Nous nous engageons à jouer notre rôle », a-t-il ajouté. « S'appuyant sur notre engagement auprès des initiatives gouvernementales britanniques telles que la Green Finance Taskforce, qui a conduit à la création de la Green Finance Institute et du groupe d'experts de haut niveau et du groupe d'experts techniques de l'UE, qui a élaboré des recommandations pour la taxonomie verte de financement de l'UE. »

Située au cœur du système financier mondial, on pourrait penser que la LSE est bien placée pour soutenir la transition vers une économie durable et à faible teneur en carbone. Le nouveau « mark » est le dernier mouvement sur une voie datant de cinq ans pour une bourse qui est l'une des plus anciennes du monde, ayant été fondée à l'origine en 1571 en tant que Royal Exchange.

Le nouveau guide de 70 pages accompagnant le lancement officiel du Green Economy Mark à la LSE est conçu selon la bourse pour « aider à naviguer et à utiliser les outils actuels de la finance verte et stimuler de nouvelles idées ».

Lors de son lancement le mois dernier (octobre 2019), il y avait un total de 74 émetteurs de capitaux propres londoniens (entreprises) - équivalent à une capitalisation boursière agrégée de plus de 55 milliards de livres sterling - qui se sont qualifiés pour le Green Economy Mark du fait de générer plus de 50 % de leurs revenus de l'économie verte. De ce total, 38 représentaient des émetteurs du Main Market (capitalisation boursière totale de 51,7 milliards de livres sterling) et 36 émetteurs du AIM (Alternative Investment Market) (pour une capitalisation boursière totale de 3,6 milliards de livres sterling).

Qu'est-ce que le Green Economy Mark ?

Le Green Economy Mark offre une solution au défi consistant à « identifier un univers investissable d'actions de l'économie verte » selon la LSE. L'investissement dans ces actions peut offrir aux investisseurs une exposition large, multi-secteurs et internationale - plutôt qu'une orientation beaucoup plus étroite sur, par exemple, l'infrastructure d'énergie renouvelable et les entreprises de technologie propre « pure play ».

Les secteurs industriels couverts par l'économie verte comprennent :

• Production d'énergie
• Équipements énergétiques
• Gestion de l'énergie
• Efficacité énergétique
• Infrastructure environnementale
• Ressources environnementales
• Changement modal (incl. aviation, chemins de fer, véhicules routiers et navigation)
• Changement opérationnel (incl. finance/investissement, commerce de détail/gros, immobilier)

Comment fonctionne le Green Economy Mark et quelle est la méthodologie qui le sous-tend ?

Le « Mark » identifie spécifiquement les entreprises et fonds cotés à Londres, qui génèrent entre 50 % et 100 % de leurs revenus annuels totaux à partir de produits et services qui contribuent à l'économie verte mondiale telle que définie par la taxonomie du revenu vert développée par FTSE Russell, une unité de la LSE.

L'indice de référence utilisé mesure plus de 14 000 entreprises publiques à l'échelle mondiale dans 133 micro-secteurs, allant de la fabrication de batteries avancées et de panneaux solaires à l'agriculture durable et à la construction de défenses contre les inondations.

Bien que l'orientation déclarée de la bourse vers l'innovation en finance verte s'étende à tous ses marchés, le Green Economy Mark pour les actions est présenté par Rathi de la LSE comme « augmentant la visibilité des entreprises et fonds cotés qui contribuent positivement à l'environnement à partir de leur activité commerciale ».

Aujourd'hui, l'entreprise de l'économie verte représente environ 6 % de la capitalisation boursière des entreprises publiques mondiales - équivalent à environ 4 billions de dollars (B). Un grand nombre, mais il est clair qu'il y a encore du chemin à faire. Néanmoins, plus de 450 entreprises de tous les principaux secteurs se sont engagées à fixer des objectifs fondés sur la science en ligne avec l'Accord de Paris sur le changement climatique (COP21).

À l'échelle mondiale, plus de 30 B de dollars en actifs sous gestion (AUM) sont maintenant liés à des stratégies d'investissement durable selon le Global Sustainable Investment Review (2018).

L'objectif central de la COP21 était de renforcer la réponse mondiale à la menace du changement climatique, en gardant une augmentation de la température mondiale ce siècle « bien au-dessous » de deux degrés Celsius au-dessus des niveaux préindustriels et de poursuivre les efforts pour limiter l'augmentation de la température à 1,5 degré Celsius.

La COP26, qui sera accueillie par le Royaume-Uni et se tiendra à Glasgow en décembre 2020, est le moment où les progrès seront mesurés par rapport aux engagements de l'Accord de Paris de novembre 2016 et aux dernières données scientifiques. Il est probable que lorsque les résultats s'intègrent au processus des Nations unies (c'est-à-dire aux Objectifs de développement durable des Nations unies), il y aura un resserrement supplémentaire des objectifs d'émissions.

Et, si vous aviez besoin de plus de matière à réflexion sur le débat sur le changement climatique et les questions clés au-delà, prenez Halla Tómasdóttir, ancienne candidate à l'élection présidentielle islandaise et PDG de The B-Team (https://bteam.org/) à New York, un groupe de leaders mondiaux travaillant ensemble pour transformer les entreprises pour un monde meilleur, cofondé par Sir Richard Branson et Jochen Zeitz, que j'ai interviewée pour un article sur Forbes à Londres avant une conférence Simmons International Leadership (http://leadership.simmons.edu/international/) à Dublin en fin 2018.

Elle a fait référence aux « 5 piliers » du leadership d'entreprise plus audacieux dans notre discussion. Et, dans un blog en août, elle a commenté en relation avec la construction d'un avenir meilleur et ce qui est nécessaire : « Nous devons aborder la crise climatique existentielle, les niveaux insoutenables d'inégalité et la confiance brisée non seulement « chez nous » dans nos propres entreprises, mais aussi au-delà - dans nos chaînes d'approvisionnement, nos industries, nos pays, régions et partout dans le monde. Le monde n'attend rien de moins de ceux d'entre nous qui veulent s'appeler leaders. » Carpe diem et rendez-vous à Glasgow.

Pour plus d'informations et pour télécharger le guide de la LSE « Navigating the green finance landscape », consultez ce lien : http://www2.lseg.com/sustainablefinance/Guide-to-green-finance/download

À propos de l'auteur : Roger Aitken est un écrivain indépendant pour différentes publications et a contribué à Forbes (www.forbes.com/sites/rogeraitken). Pendant plusieurs années, il a travaillé au Financial Times en tant qu'écrivain de personnel à Londres. Il a reçu un prix de la presse State Street Institutional (UK) pour sa couverture des questions réglementaires sur les marchés financiers. Auparavant, il a travaillé comme éditeur à la LSE au sein du Regulatory News Service (RNS).

Pour l'interview avec Halla Tómasdóttir sur Forbes, consultez www.forbes.com/sites/rogeraitken/2018/11/11/financial-crash-or-not-did-w...